《中国民营上市公司金字塔结构成因及经济后果》，本书引入处置效应模型，研究了金字塔结构与公司价值的关系。研究发现控制了样本的自选择效应后，金字塔结构对公司价值具有正向影响，这与目前大部分未考虑所有权结构内生性的研究发现的金字塔结构有损公司价值的结论正好相反。此结果支持了金字塔结构能够替代缺失的市场或制度的理论预期，进一步证实尽管金字塔结构可能伴随严重的代理成本，但本质上其是一种更具柔性的控股方式。