《噪声交易者与中国IPO真实首日收益研究》主要写道，中国资本市场中新股首次公开发行长期以来平均127％的首日超额收益不仅远远高于欧美等成熟市场，而且高于印度等新兴市场。如果像成熟市场那样，基于一级市场的信息不对称缺陷将新股首日超额收益归咎于发行定价的偏低，显然抑价不足以解释如此高的首日超额收益且受发行机制所限，新股本就是我国资本市场中的稀缺资源（这一点从新股普遍低于l％的中签率中可见一斑），因而发行人或承销商缺乏主动调低发行价的动机和环境需要。《噪声交易者与中国IPO真实首日收益研究》将揭示新股价格泡沫的自我衍生机制并探讨新股申购收益合理性、新股定价合理性等问题，为新股投资及新股发行制度改革提供参考。