格伦•亚戈
米尔肯研究所资本研究主管。他指导员工研究了一系列课题，从新兴市场国家如何发展金融市场到如何应用金融创新解决国内的环境、商业与公共政策问题。他曾是纽约州立大学石溪分校、纽约城市大学研究生中心和巴鲁克学院的教授，还是特拉维夫大学雷卡纳蒂企业管理研究生院（以色列）金融方向的客座教授。
苏珊•特里姆巴斯
米尔肯研究所资本研究的一名经济分析师。她主导过各类金融资本的研究项目，包括国际与国内市场发展的研究。早期的职业生涯主要研究金融服务的操作问题，尤其是交易清算与交割。在返回纽约大学攻读博士学位之前，曾担任纽约证券托管结算公司董事以及俄罗斯一个外国救助项目的高级顾问。

20世纪80年代演义了一段金融传奇，时间的积累为我们创造出一个独特的机会，让我们再度更新和拓展格伦•亚戈1991年的著作《垃圾债》（牛津大学出版社）中的所做的分析。出版之初，《垃圾债》曾引起过很大争议。随着时间的流逝，现在这个公正客观的实证研究终于止住了媒体对华尔街丑闻、华盛顿争议无休止的宣传与报道。回顾一下，证据清楚地表明高收益证券所起的作用是积极的。本书的研究展示了金融创新如何使资本服务于行业重组，提高资本和劳动生产率并提升全球竞争力。
《超越垃圾债》为大家提供了第一手数据、参考资料和案例研究，展示当代高收益债券市场的企业与证券以及金融创新推动了20世纪90年代的经济增长并将继续为未来融资。高收益债券市场所孕育出的一波接一波的金融技术创新浪潮，现在已经超越了垃圾债的范围，融入到全球债权和股权资本市场的方方面面。它向我们描绘了90年代高收益债券市场的复苏，以及21世纪初的一轮堕落天使、信用危机与违约，并构想了高收益债券市场将如何在21世纪的全球市场中得到重塑。它向我们阐述了高收益债券市场与其他债权和股权市场之间如何相互联系，共同管理企业的资本结构，执行企业的发展战略。

中文版序
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译者序
前言
致谢
我们将何去何从……1
垃圾债的前世今生……5
高收益债券市场简要回顾……6
“垃圾”一词的起源……12
高收益债券市场发生的一些重大事件……16
融资和高收益债券市场金融创新……17
当前的垃圾债市场……21
监管对经济增长的压制……25
测量企业融资量：企业存在规模优势……28
20世纪90年代初的美国经济：急剧衰退……29
监管压制一：银行业监管……30
监管压制二：保险业监管……34
监管压制三：储蓄机构监管……36
监管压制四：并购监管……38
金融机构的在投资以及对重组的监管……41
与小企业贷款相关的金融技术需要转变……42
结论……43
开始的结束……44
影响高收益债券市场的结构性和周期性因素……46
解释高收益债券市场的量与收益……48
市场发生扭曲的证据……49
对结果的解释……50
财务危机的起因和后果……54
对行业的影响……55
进行重组，企业得以恢复……56
2001年及以后所面临的挑战与机遇……59
参与复苏……61
美国市场：复苏开始—质的飞跃……65
美国经济的行业和板块……73
美国公司……75
转型时期的高收益债券基金……77
美国以外地区发行的高收益债券：出现和增长……81
结论……84
新兴高收益债券市场……86
扬基债券升级……87
欧洲高收益债券市场发展史……89
加拿大市场的发展史……97
亚洲试图有所突破……100
市场与创新的延伸……102
企业融资革命……105
金融创新与增长……106
将金融创新进行分类……106
私募债券市场的兴起：144A规则……110
“航母”计划的影响……114
结构化融资：债务担保证券……116
贷款担保证券……119
债券担保证券……121
为什么资本结构非常重要：企业融资革命……123
对资本结构理论和研究的简要回顾……125
资本成本、杠杆和流动性……131
高收益债券市场和实体经济……132
最近一些发展的意义……136
20世纪80年代的发行人在90年代的绩效表现……144
斯通包装公司……145
麦考移动通信公司……153
维亚康姆公司……158
克莱斯勒公司……166
美可医药服务公司……183
提高效率：并购……189
行业重组……198
通过并购活动实现联合……203
资金很重要……206
技术+资本=效率……209
技术板块的一句话……214
国外和国际影响……218
为未来融资……221
我们学到了什么……222
收益缺口与高收益债券市场的作用……223
全球市场发展……224
市场缺失……224
资本流动……226
金融基础设施的重要性……228
国内新兴市场……230
国内新兴市场进行结构性融资……233
环保融资……234
知识资本证券化……235
附录A　　　“垃圾债”的各种定义……237
附录B　　　第4章中的技术资料……244
附录C　　　交易工具术语表……251
附录D　　　文献综述……261
参考文献……293